Τα οικονομικά αποτελέσματα Α’ τριμήνου της S&B και ο “Βλαχοθανάσης Α7”

Στις 8 Μαϊου είχαμε δημοσιεύσει άρθρο με τίτλο “Η S&B, η Φωκίδα και ο … Βλαχοθανάσης Α7” που συμπεριλάμβανε μια δική μας εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης του κλάδου βωξίτη της S&B στη Φωκίδα.
Τα ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α’ ΤΡΙΜΗΝΟΥ του Ομίλου S&B που δημοσιεύθηκαν στις 15 Μαϊου επαληθεύουν το “Παρατηρητήριο” σε όλα τα σημεία της ανάλυσής του.
Η προσεκτική μελέτη των οικονομικών αποτελεσμάτων της S&B, εκτός της επαλήθευσής μας, περιέχει και μερικά ακόμα, άκρως αποκαλυπτικά για τους κατοίκους της Φωκίδας ειδικά – και για ... τους Έλληνες γενικά – στοιχεία, των οποίων την ερμηνεία θα παραθέσουμε στη συνέχεια. Για τον κλάδο “ΒΩΞΙΤΗΣ” τα οικονομικά στοιχεία του Α’ τριμήνου του 2010 σε σχέση με αυτά του Α’ τριμήνου του 2009 είναι (ποσά σε χιλιάδες ευρώ):

(*ΕΒΙΤDA: Κέρδη προ τόκων, φόρων, υποτίμησης και απόσβεσης) Η ζημία είναι 1,4 εκατ. ευρώ και η αρνητική μεταβολή σε σχέση με το 2009, το κολοσσιαίο ποσοστό 2.093% Με αυτά τα δεδομένα, η συνολική ζημία για το 2010 θα προσεγγίσει τα 5,6 εκατ. ευρώ.
Σχετικά το “Παρατηρητήριο” είχε γράψει: Από τις δημοσιεύσεις των καταστάσεων της S&B για το εννεάμηνο 2009 διαφαίνεται μία μικρή ζημία για τον βωξίτη η οποία, κατά την προσέγγισή μας, τείνει να ενισχυθεί για το 2010 σε ποσό μεγαλύτερο των 4 εκατ. ευρώ.
Η S&B δικαιολογεί τα αρνητικά αποτελέσματα ως εξής;
“Η ζήτηση σε όλες τις αγορές μας έχει ενισχυθεί. Ωστόσο, η δυνατότητά μας να εξυπηρετήσουμε τη ζήτηση και η κερδοφορία έχει επηρεαστεί από σημαντικές καθυστερήσεις στη διαδικασία αδειοδότησης, από την προσωρινή αναστολή της δραστηριότητάς μας σε συγκεκριμένες περιοχές με απόφαση του Συμβουλίου της Επικρατείας και από μια πιο συντηρητική λογιστική προσέγγιση για την αναγνώριση διαφόρων εξόδων στο κόστος παραγωγής”.
Σχετικά εμείς είχαμε αναφέρει ότι η αδυναμία της εταιρείας να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της σε παραδόσεις οφείλεται σε έλλειψη αδειοδότησης, οργάνωσης, έρευνας και περιχαράκωσης νέων κοιτασμάτων. Με τιμή παράδοσης FΟΒ στο Λαρνάκι Ιτέας 28 ευρώ ανά τόνο, οι πωλήσεις τριμήνου είναι 250.000 τόνοι και η πρόβλεψη για το έτος είναι περί τους 1.000.000 τόνους, αν μπορέσει το μεταλλείο να κρατηθεί στα σημερινά επίπεδα παραγωγής. Είχαμε υπολογίσει την παραγωγή στη Φωκίδα σε 1.700 τόνους ημερησίως ή περίπου 500.000 τόνους κατ’έτος και εκτιμήσαμε το break even (επίπεδο παραγωγής πάνω από το οποίο υπάρχει κέρδος) σε 900.000 τόνους κατ’έτος. Ο Διευθυντής της S&B κ. Σανούδος είχε δηλωσει ότι το επίπεδο αυτό βρίσκεται στους 1.200.000 τόνους κατ’έτος. Σε αυτό το σημείο, τα οικονομικά αποτελέσματα της S&B επιβεβαίωσαν τον κ. Σανούδο. Εμείς, όπως αποδεικνύεται, είχαμε πιο αισιόδοξη άποψη για το σημείο κερδοφορίας, δηλαδή είχαμε υποεκτιμήσει το συνολικό κόστος παραγωγής (total cost). Αυτό σημαίνει ότι για να μην έχει απώλειες το μεταλλείο Φωκίδας πρέπει να υπερδιπλασιάσει την παραγωγή, από τους σημερινούς 500.000 τόνους κατ’έτος στους 1.200.000 τόνους κατ’έτος ή περί τους 4.000 τόνους την ημέρα. Τα δεδομένα αποδεικνύουν ότι για να ικανοποιήσει η S&B τις υποχρεώσεις παράδοσης βωξίτη αναγκάζεται να συμπληρώσει τη δική της παραγωγή με τουλάχιστον 500.000 τόνους από ξένους παραγωγούς. Και αν ακόμα η S&B περάσει το σκόπελο του ΣτΕ για το “Βλαχοθανάση Α7”, δεν θα προσθέσει στην ετήσια παραγωγή της πάνω από 300.000 τόνους. Σε κάθε περίπτωση η αναμενόμενη ζημία για το 2010 θα είναι στην καλύτερη περίπτωση το ποσό των 5,6 εκατ. ευρώ. Η S&B συμφωνεί με το “Παρατηρητήριο” ότι έχει προβλήματα αδειοδότησης. Αποκρύπτει όμως το γεγονός ότι ούτε “βέβαια” ούτε “πιθανά” κοιτάσματα έχει προσδιορίσει και πολύ περισσότερο έχει “περιχαρακώσει”. Η εκτίμησή μας ότι τουλάχιστον για τα επόμενα τέσσερα χρόνια η κατάσταση θα επιδεινώνεται, φαίνεται να επαληθεύεται. Στο προηγούμενο άρθρο μας, είχαμε θέσει ένα κρίσιμο για τον κλάδο του βωξίτη της S&B ερώτημα: Δεδομένου ότι αποτελεί το 10% της συνολικής δραστηριότητας του Ομίλου, η μεγάλη αιμορραγία της ετήσιας ζημίας των 5,6 εκατ. ευρώ – και όχι των 4 εκατ. που είχαμε εκτιμήσει εμείς – χωρίς προοπτική κερδοφορίας για διάστημα ετών, θα συνεχίσει να αιμοδοτείται από τον Όμιλο; Το σύνολο των πωλήσεων του Ομίλου ήταν 95,2 εκατ. ευρώ και τα συνολικά καθαρά κέρδη ήταν 3,9 εκατ. Οι πωλήσεις βωξίτη ήταν 7,0 εκατ. ευρώ ήτοι το 7,4% του συνόλου και οι ζημίες ήταν 1,5 εκατ. δηλαδή το 38% των κερδών του Ομίλου για το το Α’ τρίμηνο 2010. Τα εντυπωσιακά αποτελέσματα του Ομίλου στο Α’ τρίμηνο αποδίδονται από την S&B: σε μια ανάκαμψη που παραμένει εύθραυστη στις ανεπτυγμένες οικονομίες, με συγκρατημένη αισιοδοξία για την αύξηση των πωλήσεων στις διεθνείς αγορές. Παραμένουμε επιφυλακτικοί για την ισχύ και την ανθεκτικότητα της διαφαινόμενης ανάκαμψης.
Αυτή τη στιγμή η “ορατότητα” μας για ένα βιώσιμο επίπεδο επιχειρηματικής δραστηριότητας στο δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους είναι περιορισμένη. Παράλληλα η φετινή μας απόδοση θα συγκρίνεται με ένα προοδευτικά καλύτερο εξάμηνο κατά το προηγούμενο έτος. Με δεδομένη την αβεβαιότητα σχετικά με την κρίση που αφορά τα κρατικά χρέη στην Ευρώπη, προσβλέπουμε επιφυλακτικά στην επόμενη φάση της ανάπτυξής μας. Όσα καταγράφονται στα ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α’ ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2010 προϊδεάζουν για μια σημαντική πτώση των καθαρών κερδών στα 3 επόμενα τρίμηνα 2010. Η βέβαιη ζημία των 5,6 εκατ. ευρώ του κλάδου βωξίτη θα ελαττώσει δραματικά τα ετήσια κέρδη του Ομίλου. Και ακόμα, όπως είχαμε εκτιμήσει στις 8 Μαϊου “ενδέχεται ο κλάδος του βωξίτη που αποτελεί μόνο το 10% της συνολικής δραστηριότητας της S&B, να απορροφήσει τη συνολική κερδοφορία του Ομίλου”. Σύμφωνα με τις τεκμηριωμένες εκτιμήσεις μας, η ζημία του κλάδου βωξίτη για κάθε εργάσιμη μέρα κυμαίνεται στο ποσό των 20.000 έως 25.000 ευρώ! Αποκαλύπτεται επίσης η απάτη των δήθεν “αποκαταστάσεων του περιβάλλοντος” από την S&B και άλλων εξορυκτικών επιχειρήσεων στην Ελλάδα, αφού η S&B δεν είναι οπωσδήποτε η χειρότερη για το περιβάλλον περίπτωση. Είναι χαρακτηριστικό ότι η εταιρεία δηλώνει ότι κατέβαλε στο Α’ τρίμηνο του 2010 το ποσό του 1 εκατ. ευρώ για “πληρωμές αποζημιώσεων στο προσωπικό και αποκατάστασης περιβάλλοντος”. Ακόμα και αν το σύνολο αυτού του ποσού αφορούσε τις αποκαταστάσεις, τα 4 εκατ. ευρώ το χρόνο για Φωκίδα και Μήλο και για το σύνολο των δραστηριοτήτων ενός του Ομίλου με κύκλο εργασιών 400 εκατ. ευρώ είναι τουλάχιστον αστείο! Οι ετήσιες πωλήσεις της S&B μόνο στα βιομηχανικά ορυκτά μπεντονίτη, περλίτη, βωξίτη και άλλα, ανέρχονται σε 293 εκατ. ευρώ. Αφού ο μπεντονίτης και ο περλίτης δεν υφίστανται καμία επεξεργασία που να τους προσθέτει ουσιαστικά αξία, η S&B πουλάει τα Ελληνικά ορυκτά περίπου όπως τα εξορύσσει. Αλλά “η ενοποίηση των Ευρωπαϊκών εγκαταστάσεων παραγωγής Συλλιπασμάτων Συνεχούς Χύτευσης ολοκληρώθηκε εγκαίρως και επιτυχώς, με τη μεταφορά της παραγωγής από τη Γαλλίά στη Γερμανία. Παρά τη σχετική μείωση του προσωπικού, τα τμήματα τεχνικής υποστήριξης και εξυπηρέτησης πελατών παραμένουν ενεργά στη Γαλλία, προσφέροντας πολύτιμη και απρόσκοπτη υποστήριξη στην εν λόγω αγορά”. Δηλαδή ο πραγματικά βιομηχανικός κλάδος της S&B αναπτύσσεται και δραστηριοποιείται στη Γαλλία και τη Γερμανία, με ντόπιο προσωπικό και καταβολή φόρων εκεί. Ουδείς ψόγος φυσικά. Απλά αναφερόμαστε στο γεγονός ότι επί δεκαετίες η Μήλος και η Γκιώνα εξορύσσονται ληστρικά για να μετουσιωθεί η γη τους σε 293 εκατ. ευρώ ετησίως για την S&B, με αντιπαροχή κάποιες θέσεις εργασίες και φόρο εισοδήματος λιγότερο από 2 εκατ. ευρώ. Εαν η S&B αναγκαστεί να κλείση τον κλάδο βωξίτη λόγω των οικονομικών και των άλλων προβλημάτων της παραγωγής, η Γκιώνα θα μείνει βαριά πληγωμένη. Και όταν η Μήλος “εξορυχθεί” μέχρις εξοφλήσεως των κοιτασμάτων της, θα εγκαταλειφθεί σε μια νύχτα και αυτή τραγικά εξορυγμένη. Αλλά τα εκατ. κυβικά μέτρα της Ελληνικής γης που σπαράχτηκε θα βρίσκεται μετουσιωμένη στους λογαριασμούς σε ξένες τράπεζες και στις θυρίδες των ιδιοκτητών της S&B. Οι εργαζόμενοι θα είναι πια απολυμένοι και η Μήλος και η περιοχή Γκιώνας-Άμφισσας θα έχουν μετατραπεί σε “πλεονάζοντες χώρους”, δηλαδή σε περιοχές χωρίς πλέον άλλες δυνατότητες απασχόλησης και ανάπτυξης. Η προβλεψή μας είναι ότι η S&B Φωκίδας θα βγάλει σε διαθεσιμότητα και σε υποχρεωτικές άδειες, άμεσα, σημαντικό αριθμό εργαζομένων. Η διακοπή λειτουργίας του κλάδου βωξίτη, σύμφωνα με τα δεδομένα που αναφέραμε, φαίνεται σαν η πιο πιθανή επιλογή του Ομίλου.
Από antigoldgreece.wordpress.com/